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　　尽管河内西湖边的咖啡馆依旧透出强烈的法式慵懒，但来越经商六年的中国人谢涛此时的心情却颇为忐忑。

　　令他感到不安的是这个月越南政府开始限制私人购汇，为此从月初他已经推掉了不少生意，越南盾在两周前一度“两天三价”的状况让他感觉有些拿不定注意要不要签合同，也担心越南政府进一步限制普通设备（谢经营中国农机设备的销售）进出口的结汇需求。

　　限制私人购汇作用开始部分显现，意味着这里的生意有必要暂停，谢涛的打算是藉此回国休整一段时间。

　　外汇管理用途和金额无具体限制

　　虽然不是经济学家，但是在越生活多年的谢涛对越南的外汇储备情况有着颇为清晰的认识。

　　“越南对于外汇的需求还是蛮大的，从目前的几大支柱型产业你就可以看出这一点。旅游、原材料出口、石油贸易、劳动力输出是越南政府创汇的主要产业，但这些产业创造的外汇很难满足进口付汇的需求。”

　　谢涛所说的这种“不对等”就是越南目前面临的贸易逆差问题。据当地媒体23日的报道，因为进口额大幅上涨64%，越南上半年的贸易逆差预计将扩大两倍到169亿美元左右。而越南政府此前的统计数据是，2007年上半年贸易逆差为52亿美元，全年贸易逆差也仅有124亿美元。

　　相较于贸易项下的赤字不断扩大的情况，通过资本项下进入越南的资金流则依旧汹涌澎湃。根据越南计划投资部高级官员公开场合发布的数据，五月份越南外商投资注册资金高达75亿美元，批准项目130个，今年前五个月总注册资金达147亿美元，总批准项目324个。

　　但面临这种情况，越南政府现行的外汇管理条例却相当宽松。记者翻阅其外汇管理条例，居住人（含义相当广泛，包括越南公民、机构、政府部门和来越投资的外商以及居住满12个月的外国人等）不仅拥有在银行开设外汇账户、使用外汇支付国内外货款和服务费用等自由，还拥有对外投资有价证券和各种直接投资的自由。记者没有在其管理条例中看到对外汇使用用途和金额上的具体限制。

　　事实上，通过资本项下源源不断流入越南国内的外汇折射出的正是越南政府在过去十年改革开放中所取得的成果。但是资本大量涌入和外汇储备短缺也给越南当局的决策出了难题，市场化改革和加入WTO显著改善了越南经济的基本面，大量资本的涌入给越南盾带来了升值的压力，而升值的后果无疑将导致外向型的经济增长放缓，更加加剧贸易项下赤字的局面。

　　生意人不敢轻易签合同

　　经历过月初越南盾汇率“两天三价”的情况之后，越南政府开始干预汇市。

　　为了防止投机加剧越南盾的贬值，越南政府已经暂停了银行的个人兑换美元业务，不允许当地人购买美元，并在6月初明令金银店严格遵照法律规定买卖，否则吊销执照。

　　结合同步出台的提高利率和主动贬值等政策，不难看出越南政府目前已经针对国内热钱开出了系列诊单：削减政府投资支出以抑制投资冲动；推动出口弥补经常项目逆差；不投放美元以增加游资的越南盾持有成本，避免再度承受大量热钱涌入的压力。

　　越南政府干预外汇市场的措施几乎立竿见影，谢涛和他的搭档从上月底开始便已经不敢接当地的购买合同。“一方面是汇率的波动太大了，我们的合同如果按月初的汇率执行已经没有办法赢利。这个月到目前已经跌了300多点，直接导致一些合同我们不敢接。另一方面，即使这边经销商愿意按较优惠的汇率执行合同，但我们也害怕政府外汇政策上的变动导致结汇困难，我们的产品交货期限比较长，一般都要1-2个月，如果届时政府宣布不给普通设备类产品结汇，那我们的损失会相当巨大。虽然从理论上讲如果不能兑美元，还是可以兑成其他货币再行汇走，但是按照正规的外贸渠道，我们必须用美元结算，否则这个钱回到国内是无法核销的。相信很多企业目前也面临这样的问题。”

　　但即使这样，谢涛也表示目前资本抽逃的情况并不十分严重。他认为，大型项目在建或已建成的固定资产摆在那里，即使销售亏钱但相对于折旧而言还是正常运作亏损较少，不太可能撤走；而贸易商在当地的销售都是依靠经销商的渠道，基本上是赊销。“在目前银行不给外汇的情况下，经销商没法把手里的越南盾兑换成美元给你，所以只能耗着。”

　　地下汇兑原本规模大，目前更活跃

　　不过新来者对于市场的态度却远较此前谨慎，一家从广西来此考察的建筑单位负责人便对记者表示其对目前市场持“谨慎乐观”的态度。这位钟姓负责人对记者说，他们是去年在广西东盟博览会上与越南当地的项目合作方开始接触，目前正式来此考察。“当地政府官员和我们接触过之后透露出的信息并不是特别乐观，因此我们也不敢贸然将资金打过来，虽然在发展前景上越南将是我们重点关注的市场，但目前我们将继续观察这边形势的发展，主要是汇率方面会令我们承担比较大的风险。”

　　不过管制也令原本规模庞大的地下汇兑市场更为活跃。对于常年活跃于中越外贸生意的当地人阿芳而言，管制无非是她原本用汇的成本稍微增加而已。“通常来讲我们的外汇兑换并不走银行渠道，因为手续繁杂。一般有两种方式，通过贸易公司在越南存入越南盾，在中国提取人民币；要么就直接携带现金出入境。”

　　而在将外汇带回国内之后，阿芳也从来不会找银行换成本币，通常还是会通过贸易公司或者口岸的黑市进行兑换。不但因为方便，而且口岸汇率通常比城里还要实惠一点。她告诉记者，5月底的时候人民币汇率还可达到1：2200，但一到6月，汇率就急转直下，最低的时候达到1：3000，这段时间则稍稍稳定一些，一般可以达到1：2600.

　　国内居民只要有外汇，都可以买卖

　　但实际上，目前的外汇管制对于国内居民而言影响并不明显，各种渠道的外汇交易依旧频繁。

　　记者在河内最为繁华的商业区金银街看到，狭窄的巷子两侧大大小小的30余家金铺依旧可以为居民提供各种外币的汇兑服务。一般而言，当地人和游客都更倾向于在这些金铺内兑换越南盾，因为这里的汇率略高于银行报价。

　　街上的商铺也不都是黑市性质，部分店铺属于银行的代理兑换点。但是老板告诉记者，只要手中有外汇，他们都可以提供买入卖出业务，并从中赚取差价。但最近他们只能做一些买入业务了，因为按照越南政府的规定，为加强外汇市场的管制，从6月3日起，只允许外汇自由市场买进外汇，不得将外汇卖给个人，各外汇代理点买进的外汇必须上交国家。

　　但实际上目前越南国内美元流通还是相当普遍。一位英国游客对记者表示，他从伦敦来此旅游之前先在国内将英镑兑成美元，并且直接携带现金入境，并没有遇到任何阻碍。他对记者表示，美元目前在越南国内的接受程度很高，很多时候他都是直接用美元购买商品或者支付劳务费用，当地人也比较欢迎美元。

　　而在当地也存在类似于地下钱庄的一些机构，可以提供大批量的美元汇入汇出服务，但收费颇为高昂，据当地知情人士介绍通常在10%左右。而相比之下，交易金额不大的海外打工者则还是喜欢通过正规方式把钱汇入。出租车司机阿斌去年一直在马来西亚打工，平均一个月能赚5兆越南楯，约合2000人民币，这个收入在河内已经算不低。在马来西亚的时候，阿斌每隔一段时间都会通过西联汇款等全球汇款方式把钱汇回越南国内银行账户，手续费通常为1.2%.不过，阿斌并不喜欢把钱存在银行里，除了支付家人日常生活开销外，余下的部分往往用来买金。“我认识的人里几乎都不在银行存钱，虽然存款利息一直涨，但依然抵不上通胀，还是买金比较能保值。”

　　■链接

　　近期越南汇率政策演变史

　　●从2006年开始，为保护出口，越南央行一直维持越南盾相对美元的缓慢贬值过程，一直延续到2007年8月，越南盾兑美元的汇率从15900贬值到了16210水平。

　　●自2007年起，由于通胀愈演愈烈，越南政府从2007年9月开始让越南盾升值。直到2008年3月下旬，越南盾兑美元的汇率从16210又上升到了15930.

　　●2007年底，越南曾将越南盾对外币交易价格浮动由0.5%提高到0.75%，但今年头两个月美元的波动使越南汇率政策连续调整，从年初至今，越盾对美元升值0.5%.

　　●2008年3月4日晚，美元/越南盾汇率可最多上下浮动2%，以抑制高达两位数的通胀率。某官员表示，2%是针对越南盾的长期波动而言，每日波动上下限依然是0.75%.

　　●2008年3月下旬，越南国家银行将每日越南盾兑外币交易价浮动幅度由0.75%扩大至1%，政府希望此举将促使越南盾对美元升值，降低通胀，但越南盾反而由升值变为贬值。截至今年5月末，越南盾兑美元的即期汇率从此前的15930贬值到16245.

　　●5月27日，越南央行外汇管理部主任NguyenQuangHuy发表讲话，称央行有能力保证越南盾不会对美元大幅度贬值。他说美元对越南盾的升值是由于公众受到刚刚发布的通胀信息的影响，开始了投机行为。

　　「预告」

　　越南为何先放任本币升值，然后最近官方再对其贬值？此举是否能帮助越南从经济困局走出来？今日本版将约请IMF越南首席驻地代表seniorresidentrepresenta-tive解答这些疑惑。

　　本报记者 罗克关 董珺 越南河内报道