“越南紧缩货币政策的实施至少晚了三个月”，越共中央一位副部长在接受本报记者采访时如此坦言。事实上，多数专家在分析越南经济问题时都表达出相同的观点，越南政府对关键经济数据不够敏感，政策上反应过缓。如果及早实施紧缩的货币政策，通货膨胀不至于失控。

　　事实上，政策缓慢的深层次原因是越南政府对经济快速增长无法割舍。为保持经济高速增长，越南政府一贯对物价上涨水平保持较高的容忍度。直至通货膨胀率恶化到25%，越南政府才开始着手下猛药治理通胀，在很短的时间里将贷款基准利率从7%左右加到14%.

　　通货膨胀经常成为金融危机或经济危机的导火索。而治理通胀和经济增长之间如何取舍，成为新兴市场国家决策层面临的共同问题。是否要以牺牲经济增长为代价治理通胀，考验发展中国家的宏观调控能力，亦体现政府对经济增长短期利益和长期利益之间的取舍。而在政府对政策的拿捏犹豫中，最佳时机往往已经错失，硬着陆的风险愈发逼近。

　　和越南相比，中国同样面临着很大的通胀压力，但幸运的是中国政府对通胀问题的把握更早一些，去年CPI刚开始上涨就着手实行紧缩货币政策，抑制流动性。同时，采取各种鼓励措施，加大猪肉、粮食的生产和供给，有效防止了食品类价格的失控。但是越南的经验和历史反复告诉我们，通胀的危害往往不在本身，而在于形势被低估和政策把握不够坚决。

　　由于中国目前的通胀水平处于可控范围内，并可能进入下滑通道，呼吁放松紧缩政策的声音开始出现。事实上，中国治理通胀之路仍然任重道远，即使6月CPI有明显回落，紧缩政策的力度也不能放松。越南在过去十几年间的通胀，基本上维持在4%或5%水平，在攀升到7%或8%后迅速恶化。因此面对中等通胀，政策必须够坚决，而越南式的恶性通胀就是前车之鉴。治理通胀的代价或许是牺牲当前的经济增长，但这并不意味着中国经济近几年来快速增长的趋势会根本改变，相反，目前增速的适当放缓将使未来经济能够更加健康地增长。

　　本报经济评论员 林峥